许多应对当前金融危机的政策不禁让人回想起富兰克林D.罗斯福（Franklin D.Roosevelt）新政当局应对20世纪30年代大萧条的各项举措。诚然，当今许多政策的倡议书已都在引用新政时作为政府干预引领经济走出经济危机的榜样。举个例子，众议员巴尼·弗兰克曾说过，“我们正是效仿罗斯福的做法……拯救资本主义于无度之中。”《洛杉矶时报》在头版专栏报道了题为“超越新政的魄力时代”的文章，并宣称新政“刺激得不够”。不过，在引用新政作为榜样之前，我们应该首先仔细地审视历史。
股票市场崩盘
1929年的股灾在很长一段时间内都被认为是20世纪30年代大规模失业的缘由。那个时代的悲剧无可置疑。不仅失业率飙升至1933年的25%，而且年平均失业率从1932年到1935年连续4年持续高于20%。实实在在地讲，遍及全国的数千家银行倒闭。股票价格与1929年峰值时相比，所剩无几，美国企业作为一个整体，连续两年负债经营。大量的房屋和农场丧失抵押品赎回权，人们不得不搬入临时住宅，其中便包括隐喻胡佛（Herbert Hoover）总统而命名为“胡佛村”（Hoovervilles）的棚户区。胡佛总统因入主白宫期间造成的这一大灾难而饱受普遍的指责。
胡佛总统的继任者罗斯福引领美国走出大萧条的观点一度广为流传，迄今仍然在观点制造者中拥有足够的支持。2009年，华盛顿新一届政府援引罗斯福及其新政作为应对当今金融危机的样板。更本质的是，无论在过去还是现在，大萧条一直被视为自由市场的失败，需要大规模的政府干预来拯救经济。罗斯福也一直被盛赞为美国历史上理解联邦介入应对萧条需求的第一人。
然而，这样的基调却在近年来逐渐遭到学者的挑战，尤其是经济学家，同时也包括一些历史学家。
尽管大萧条时期联邦干预经济确实规模空前，但现在，人们逐渐认识到，政府干预其实始于赫伯特·胡佛总统，罗斯福的新政只是大规模地放大了胡佛总统已经开始的种种做法。即便是在当时，沃尔特·李普曼（Walter Lippmann）也已经于1935年的报纸专栏中指出：
胡佛总统于1929年秋天发起的各种政策堪称美国历史的创举。由国家政府掌管打造整个经济秩序，使之繁荣运转……罗斯福的举措则属于胡佛举措的延续和发展。