三板市场是相对于主板市场而言的。沪深A股市场称为主板市场，深市创业板市场称为二板市场。三板市场包括老三板市场和新三板市场两个部分。
（1）老三板市场
①老三板市场的功能。老三板市场的全称是“代办股份转让系统”，于2001年7月16日正式开办。在三板市场由指定券商代办转让的股票有水仙、粤金曼和中浩等一批退市股票。作为我国多层次证券市场体系的一部分，三板市场一方面承接主板市场退市的上市公司股份并提供继续流通的场所，另一方面也解决了原历史遗留的数家公司法人股流通问题。
②老三板市场的交易规则。2002年12月27日，《证券公司从事代办股份转让主办券商业务资格管理办法（试行）》颁布，5个月之后广发证券与兴业证券成为《办法》出台后首批获得该资格的券商。此后获得代办股份转让资格的券商有：申银万国、国泰君安、大鹏、国信、辽宁、闽发、银河、海通、光大和招商证券等多家证券公司。投资者要参与股份转让交易，必须开立专门的“非上市公司股份转让账户”。开户时需要携带本人身份证及复印件，到具有代办转让业务资格的证券公司营业网点开立账户，并与证券公司签订股份转让委托协议书。持有已退市公司股票的投资者要进入三板市场转让股份，也要开立此账户。
根据股份转让公司的质量，在三板市场上实行股份分类转让制度。净资产为负和为正的公司分别实行每周3次（周一、三、五）和5次（周一至五）的转让方式，转让委托申报时间为上午9：30至11：30，下午1：00至3：00；之后以集合竞价方式进行集中配对成交，涨、跌停板限制为5%。
（2）新三板市场
新三板市场即“中关村科技园区非上市股份有限公司股份报价转让系统”。该系统是2006年1月经中国证监会批准，由申银万国证券公司开办。新三板市场是继老三板市场之后，开设的第二家三板市场。
①新三板市场的交易、结算方式。2009年7月《证券公司代办股份转让系统中关村科技园区非上市股份有限公司报价转让试点办法》正式实施后，改变了原来老三板市场询价、协议交易的方式，采用定价委托、点选交易的方式，在一定程度上具备了撮合交易的功能。同时，新三板市场将三板账户与深交所账户进行了合并，大大扩展了三板市场的潜在投资者数量。在结算方式上，新三板市场也做了大幅改进，引入了第三方存管制度。这些改革为三板市场交易活跃准备好了必要的条件。但在当时，为了确保创业板成功推出，防止三板市场可能出现过度投机的气氛，新三板市场同时规定只允许机构投资者参与，除了原已在代办系统持有股份的投资者可以继续买卖所持品种之外，不允许新的个人投资者加入。
②不断发展的新三板市场。截至2010年5月，在新三板市场挂牌的已有66家企业，其中，已有两家企业实现了在创业板和主板上市。一批企业实现了股份转让或私募融资。新三板市场属于柜台交易。市场定位于为创业过程中处于初级阶段的高科技企业筹资，解决其资产价值评估、风险分散和风险投资股权交易问题。新三板市场将逐步发展成为风险投资进入及退出的平台，为主板和创业板市场扩容提供更多资源。
从2010年底开始，媒体对新三板市场扩容的报道受到投资者的关注，有分析人士指出，允许个人投资者参与新三板市场交易的规定也许将会陆续出台。如果新三板市场设定的投资门槛不是太高的话，应该说是向普通投资者又提供了一个可以投资的场所。当然，其投资风险也不容忽视。