沪深股市的上市公司进行利润分配，一般只采用股票红利和现金红利两种，即通常所说的送红股和派现金。当上市公司向股东送红股时，就要对股票进行除权；当上市公司向股东分派股息时，就要对股票进行除息。
（1）含权与除权
①2含权的一般概念。当一家上市公司宣布上年度有利润可供分配并准备予以实施时，该股票就称为含权股，因为持有该股票就享有分红派息的权利。在这一阶段，上市公司一般要宣布一个时间称为“股权登记日”，即在该日收市时持有该股票的股东就享有分红的权利。在以前有纸化股票交易中，股票持有者要在公司宣布的股权登记日予以登记，才有资格领取上市公司分派的股息红利。实行无纸化交易后，股权登记都通过计算机交易系统自动进行，股票持有人不必到上市公司或登记公司进行专门的登记，只要在登记日的收市时还拥有股票，就自动享有分红的权利。
②2除权与除息。进行股权登记后，股票将要除权除息，也就是将股票中含有的分红权利予以解除。除权除息都在股权登记日的收盘后进行。一只股票除权之后，再购买该股票的股东将不再享有分红派息的权利。
③2除权的计算公式。在股票的除权和除息日，证券交易所都要计算出股票的除权除息价，以作为投资者在除权除息日开盘时参考。因为在登记日开盘后拥有股票是含权的，而收盘后的次日其交易的股票将不再参加利润分配，所以除权、除息价实际上是将股权登记日的收盘价予以变换。这样，除息价就是登记日收盘价减去每股股票应分得的现金红利；对应于除权，就是股权登记日的收盘价格除去所含有的股权，就是除权报价。其计算公式为：
除权价股权登记日的收盘价÷（1+每股送股率）。若股票在分红时既有现金又有红股，则除权除息价为：除权价（股权登记日的收盘价——每股应分的现金红利）÷（1+每股送股率）。
例如：2009年首批登陆创业板的吉峰农机（300022），2009年的分配方案为10送10派2元。股权登记日是2010年6月9日，收盘价为79.86元，除权除息日为6月10日。除权除息后的价格为：（79.86-0.2）÷（1+100%）39.83.
（2）抢权与填权
在股票登记日前（含登记日）上涨的股票，说明被投资者看好，是抢权行情；除权后股票继续上涨，即为填权，假若经过送转之后，股价上涨到股权登记日的价格，就叫填满权。打开贵州茅台（600519）的K线图，投资者可以发现，其每一次送配都走出了填权的行情，这充分说明该股票所具有的投资价值。一般而言，牛市中高送转的股票大都会走出填权行情。熊市中就不一样了，大多数除权的股票是难以填权的，能填满权的更是凤毛麟角了。
有句股市谚语说：“牛市除权如火上浇油，熊市除权如雪上加霜”。说明同样是除权的股票在不同的市势中却表现出冰火两重天。