林奇认为，不进行研究的投资，就像打扑克从不看牌一样，必然失败！他的这句话适用于各个领域的投资，同样包括基金。挑选基金跟买大白菜不一样，我们需要有很多指标来衡量到底什么样的基金值得投资。如果你是购买基金，至少要先知道这只基金的类型，股票型、债券型或者配置型？这个基金经理的以往业绩如何？打算持有多长时间？你的预期收益为多少？能承受的损失有多大……这些问题并不复杂，甚至花不了你10分钟的时间。
在林奇看来，个人投资者不必像机构投资者那样，每个月、每个星期都买卖基金，他们应该像购买自己的住房一样，集中精力对其所购买的基金进行仔细的研究，而留心身边各行各业拥有良好产品的基金公司，有助于他们获得可靠的第一手资料。从某种程度上说，个人投资者应当比机构投资者拥有“一种难以置信的优势”。
林奇从不投资不熟悉的公司，他投资的第一准则是：“绝不投资于你画不出来的东西。”他说他选股的方法是“全凭经验”，是“艺术与科学加上跑腿，20年没有变过”。他因此不断深入公司去调查研究，他说：“我一贯相信找股票就像在石头下面找金龟片一样。翻开10块石头，可能找到一个，翻开20块石头可能找到两个。在过去四年中，我每年都要掀开数千块石头，以找到足够的金龟片添进麦哲伦庞大的收集中。”
为此，他力劝业余投资者：“花一些工夫研究一下他比较熟悉某一行业的某些公司，他就不仅可以战胜95％管理基金的专家，还可以享受到亲自投资的乐趣。”
投资基金前先问三个问题
林奇告诫投资者，在投资之前你要先问自己三个问题：
1 我有物业吗？
2 我有余钱投资吗？
3 我有赚钱能力吗？
投资于基金是好是坏，更多的是取决于投资者对于以上这三个问题如何回答，这要比投资者在《华尔街日报》上读到的任何信息都更加重要。
1我有物业吗？
华尔街上的人士可能会说：“买一套房子，那可是一笔大买卖啊！”在你确实打算要进行任何投资之前，应该首先考虑购置物业，毕竟买房子是一项所有人都能够做得相当不错的投资。
林奇发现，有些人在买卖自己的房屋时表现得像个天才，在投资基金时却表现得像个蠢猪，这种情况并不让人感到意外。房主可以完全按照自己的意愿买卖房屋，银行使你只要先支付20％或更少的首期房款就可以拥有自己的房屋，这样利用财务杠杆给你增添了很大的经济实力。但是每一次当你购买的基金价格下跌时，你就必须在账户上存入更多的现金，但是在买房子时就不会发生这种事情。尽管房屋的市价下跌了，你也从来不用向银行提供更多的现金，即使是房子坐落在由于石油开采造成下陷的地块内。房产代理人从来不会半夜打电话通知你：“你必须在明天上午11点之前送来两万美元，否则你的两间卧室就必须低价拍卖掉。”而购买基金的投资者却经常会碰到被迫赎回基金以补充保证金的情况，这是购买房屋的另外一个非常大的好处。
房地产跟基金一样，长期持有一段时间的赚钱可能性最大。人们买卖基金要比买卖房屋便捷得多，卖掉一套房子时要用一辆大货车来搬家，而赎回一支基金盈利只需打一个电话就可以搞定。
2我有余钱投资吗？
林奇认为，在你买基金之前首先重新检查一下家里的财政预算情况是一件十分必要的事情。如果投资者属于以下几种情况，可以考虑把一部分资产投资基金：
（1）寻求闲置资金增值，希望预期收益水平超过银行存款的人士。
（2）没时间理财的职业人士。
（3）缺乏投资专业知识的人士或不愿承担股市风险的人士。
（4）为子女准备教育资金或为将来退休生活准备资金的人士。
总之，如果手中有不急用的闲钱，为实现资金的增值或是准备应付将来的支出，都可以委托基金管理公司的专家来理财，既分享证券市场带来的收益机会，又避免过高的风险和直接投资带来的烦恼，达到轻松投资、事半功倍的效果。
但是，在以下情况下，你最好不要涉足基金市场。
如果你在两三年之内不得不为孩子支付大学学费，那么就不应该把这笔钱用来投资基金。如果你的儿子现在正在上高三，有机会进入清华大学，但是你几乎无力承担这笔学费，所以你很想投资一些稳健的基金来多赚一些钱。但是在这种情况下，你即使是购买稳健型基金也太过于冒险而不应考虑。稳健型基金也可能会在三年甚至五年的时间里一直下跌或者一动也不动，因此如果碰上市场像踩了一块香蕉皮一样突然大跌时，你的儿子就没钱上大学了。
林奇提醒投资者，在你没有多余的资金来投资证券市场的时候，你最好还是选择远离它。
3我有赚钱能力吗？
如果你是一位需要靠固定收入来维持生活的老人，或者是一个不想工作只想依靠家庭遗产产生的固定收益来维持生活的年轻人，自己没有足够的赚钱能力，你最好还是远离投资市场。有很多种复杂的公式可以计算出应该将个人财产的多大比例投入投资市场，不过这里有一个非常简单的公式：在投资市场的投资资金只能限于你能承受得起的损失数量，即使这笔损失真的发生了，在可以预见的将来也不会对你的日常生活产生任何影响。
彼得·林奇：基金业的一座高山
当今美国，乃至全球最高薪的受聘投资组合经理人彼得·林奇，是麦哲伦共同基金的创始人，是杰出的职业股票投资人，是华尔街股票市场的聚财巨头，投资回报率曾一度神奇地高达2500％。
据统计，美国基金经理管理1只基金的平均时间为5年，而我国历任基金经理的平均“寿命”只有18个月，以至于有人巧改清人的名诗，以“基金代有才人出，各领风骚数百天”描摹我国基金经理的生存现状。相比之下，“早生华发”的林奇，管理美国最大的共同基金麦哲伦长达13年，堪称基金经理的“寿星”了。
《时代》杂志评他为首席基金经理。他对共同基金的贡献，就像是乔丹之于篮球，邓肯之于现代舞蹈。他不是人们日常认识中的那种满脑肥肠的商人，他把整个比赛提升到一个新的境界，他让投资变成了一种艺术，而且紧紧地抓住全国每一个投资人和储蓄者的注意力。当然，他也在这场比赛中获得了极大的名誉和财富。
林奇之所以取得如此大的成功，主要是以下几方面的原因：
1勤奋
林奇的选股方法是“艺术、科学加上跑腿”，他每天工作时间超过13个小时，每年行程10多万公里，连午餐时间都安排与公司洽谈。他在接受电视采访时说，他成功的秘诀是“每年要访问200家以上的公司和阅读700份年度报告”。
2灵活
林奇的风格就是没有风格，选股灵活多变，他说，“我从来就没有全面的战略，完全是经验主义，像受过训练的警犬一样嗅来嗅去，总可以找到被低估的股票。”他在麦哲伦基金公司选择的股票主要有5种：中、小规模成长型公司，前景有所改善的公司，被低估的循环型公司，高收益和分红增长的公司和企业真实资产被市场低估的公司。此外，外国股票还在基金中占有相当的比例。
3常识
林奇不相信技术分析和股市预测，只相信生活常识。林奇第一准则：绝不投资于任何你画不出来的东西；林奇第八准则：如果你爱上这家商店，多半会爱上它的股票。林奇最喜欢的投资灵感来源是伯林顿商厦。他带领三个女儿去选购圣诞礼物，发现“美容小店”投资机会的故事，是林奇利用常识选股的生动写照。
4耐力
林奇说：“不论你使用什么方法选股或挑选股票投资基金，最终的成功与否取决于一种能力，即不理睬环境的压力而坚持到投资成功的能力；决定选股人命运的不是头脑而是耐力。”
林奇与巴菲特有许多相同之处，他们都是价值投资的拥护者；都专注公司分析，不喜欢技术分析；都只投资自己熟悉的公司，注重上市公司调研；都偏好竞争不激烈的公司、持续增长的公司；都强调安全边际原则，要求买进价格低估或合理；都强调坚持长期投资，耐心比头脑更重要等。
但他们不同之处也非常突出：
1林奇虽然也专注公司分析，但因为管理共同基金，角色定位没有巴菲特彻底；巴菲特则完全从企业所有者的角度投资。
2林奇的选股比较灵活，各种类型的股票都可以考虑；巴菲特选股集中在具有持续竞争优势的杰出企业，即具有特许权和“护城河”的优秀公司。
3林奇是共同基金中分散投资的卓越代表，他分散投资与共同基金的规则有关，也和自己的超常勤奋有关；巴菲特是集中投资的卓越代表，研究和投资的公司比较集中。
4林奇虽然也主张长期投资，但习惯一次买一批公司，然后很快淘汰掉表现不好的公司，每年的换手率超过100%，林奇的后悔清单中，一长串都是好公司卖得太早；巴菲特的持股长期而稳定，少数核心企业甚至被列为永久持股。
5林奇喜欢频繁地做小的决定，认为每次只做小决定，即使犯错也无关痛痒；巴菲特喜欢一年只做几个大的决定，认为应少决策、少犯错。
6林奇是现代投资的代表，进取、繁复、灵活、分散、变化，追求资本的快速增值，投资的初衷和本质有所异化；巴菲特是传统投资的代表，稳健、简单、朴素、集中、持久，追求投资和生活方式的完美融合，符合投资的初衷和本质。
1990年林奇急流勇退，宣布退休。但他的投资哲学在全球广泛传播，对基金经理和投资大众影响深远。他在享受着亲情的同时，也享受着独立投资的快乐。也许，只有内在冲动，没有外在压力的投资者，才有可能夜夜安枕、乐在其中，达到投资的最高境界。
§§§第二章 彼得·林奇教你评估基金获利能力
按基金类型来评价基金
不同类型的基金，在不同的市场时期和市场环境下可能会表现不同。如果因为价值型基金近期表现持续落后市场而认为该基金不佳，可能就错过了一只很好的价值型基金。而投资者经常犯的错误是：“他们总是在最需要忍耐的时候失去耐性，从价值型基金跳槽到成长型基金，其实前者正要走向复苏，而后者可能马上开始衰落。”
林奇认为，要找到同类型基金进行评价。因为同类基金可比性较大。判断一支基金盈利的表现仅仅与指数相比还不够，通过与同类基金的比较有时更能说明问题。比如在股票型基金中，很多同类基金都是投资于股票，把股票当成基金中的核心资产，但是，在一波行情之后，有的基金收益大幅度增长，有的则增长较少，有的可能还不如同期大盘涨得多。
同样买的是股票型基金的老姜和老李就是典型的例子。
“为什么大盘指数在飞涨，我的基金净值却在原地踏步呢？”面对2006年下半年热火朝天的行情，买了中小板ETF的老李连连抱怨。“这基金怎么就是扶不起的阿斗呀！”
老姜就比老李心情愉快，他买的一只股票基金，此基金跟着股指坐上攀升的云梯，每天净值以近1%的速度增长，心里乐开了花。“你看，还是我买的基金好多了。”
虽然老姜和老李同样买的是股票型基金，但两者风格截然不同。中小板ETF属于指数基金，追踪的是中小板股票，2006年下半年这一板块的股票相对比较沉寂，所以中小板ETF想要表现好都不可能。
老姜买的股票基金并不受特定板块和指数的限制，实际上这只8月份成立的新基金，正好建仓时赶上大盘蓝筹股很便宜，结果在下半年的行情中沾了光。
以上事例说明风格不同的基金收益有很大的差别。林奇为投资者指出了分析基金收益对比的一个基本原则，就是投资者比较基金收益的差异，要基于同一投资风格或类型，而不能简单地只看收益率。各种风格中，都有优秀的基金，而不同风格的优秀基金则是投资者构建组合的良好备选对象。如果某基金频繁地变更投资风格，对投资者来说并不是好事，因为林奇的经验认为：“基金管理人缺乏严格的投资记录约束可能会在短期内带来积极的效果，但这些都只是暂时的。”
从国内基金业的情况来看，虽然基金数量已经较多，但基金类型仍然不够丰富。而从投资风格角度来划分，多数基金属于风格不明确的“资本增值型基金”，投资风格也缺乏稳定性。因此，目前投资者可以主要基于基金的基准资产配置比例来划分基金类型，如股票型、偏股型、配置型，等等。而随着基金业发展进一步深化，更丰富的基金类型和基金投资风格的区分将变得日益重要。根据不同的基金类型来对比分析基金之间的表现，有助于投资者发现哪些是真正表现优异的基金。
在投资基金时，我们可以把基金划分类型后，再对它进行评估。
1积极成长型基金
这类基金追求最大限度的资本增值，是一种高风险的投资工具，投资策略包括股权、对冲和卖空等。这类基金的风险性很大，但收益也非常丰厚。较适合能够承担高于市场平均投资风险并且愿意以损失本金为代价来换取高获利可能的投资者。
2成长型基金
这类基金追求资本增值和获利，主要投资那些超过一般股票平均增长潜力但也有些红利的普通股票，成长型基金被用作长线投资工具。