1045年年初，曾经慷慨激昂、想励精图治的宋仁宗终于完全退缩，他下诏废弃一切改革措施，范仲淹和富弼被撤去军政要职。实行仅一年有余的各项新政，也先后纷纷取缔。京师内外的达官贵人及其子弟又恢复原职。
庆历新政以火热的势头展开，但不久就被扼杀了。究其失败的原因，有直接原因和根本原因。改革失败的直接原因是，以夏竦为首的反对派诬陷范仲淹、韩琦等为朋党。宋仁宗因为反对派的强烈反对，和对朋党的避忌，他不想改革了。宋仁宗当初要改革一方面是因为西夏的危机，这时已经与西夏和议了，这也是他放弃改革的原因。
新政失败的根本原因，是新政严重损害了宋朝的统治基础——士大夫阶层的利益。为了维护自身的利益，宋仁宗也是要废除改革的。
晚景凄凉落叶归根
开展庆历新政，是范仲淹政治生涯的巅峰。仓皇离开京师之后，他就再也没有回朝廷任事，而是转徙各地担任地方长官，直到终老。
范仲淹不仅是有名的政治家，还是个大诗人、词人。他的词保存下来的不多，但都堪称不朽名作，颇为后世推崇。《苏幕遮》是他经略西北时的作品：
碧云天，黄叶地，秋色连波，波上寒烟翠。山映斜阳天接水，芳草无情，更在斜阳外。
黯乡魂，追旅思，夜夜除非，好梦留人睡。明月高楼休独倚，酒入愁肠，化作相思泪。
离开京师，再回到西北，面对这些旧作，范仲淹感慨万千。
1045年，他奉命到邠州（陕西邠县）任地方官兼任陕西四路缘边安抚使。在此期间还发生过这样一个故事。
有一天，他闲暇无事，就带着下属们去登楼远眺，还设置了酒宴准备喝酒谈天。刚坐下，还没有举杯饮酒，看到有几个披麻戴孝的人在营造下葬的器具，他并没有因此生气，而是急忙派人去询问发生了什么事。
原来是一个客居在邠州的读书人死了，准备埋葬在近郊，但是棺材、墓穴和其他送葬器物都还没有着落。范仲淹听后露出悲伤的神情，立即撤去酒席，并给他们一笔可观的钱，让他们办丧事。百姓们见他如此善待穷人，都感激不已。
7月，石介病亡。夏竦仍不放弃对他及范仲淹等人的迫害。正好徐州孔直温谋叛事发，据说在搜家的时候，搜到石介写的信。夏竦就上言说：“石介其实并没有死，他只是受富弼之命，偷偷到契丹计划起兵之事。”
范仲淹听到后为了避嫌，称疾请求解除兵权，改治内郡。他在《陈乞邓州状》中说，“臣则宿患肺疾，每至秋冬发动，若当国家有急难之时，臣不敢自求便安，且当戮力。今朝廷宣示西事已定，况邠州原系武臣知州，伏望圣慈，恕臣之无功，察臣之多病，许从善地，就访良医。”
不久，范仲淹拖着病体前往邓州（河南邓州）做知州。此时，富弼已贬至青州（山东益都一带），欧阳修被贬去滁州（安徽滁县），滕宗谅贬到岳州（湖南岳阳），尹洙则到筠州（江西高安附近），当时他已经病得很严重了。
于是范仲淹上书申请，把尹洙接到邓州来养病。尹洙临终时极为贫困，但他笑着告诉范仲淹：“死生乃是正常的规律。既无鬼神，也无恐惧。”
范仲淹在邓州担任知州时，为政清简。没有政事时，常与宾客琴诗宴游。到邓州的第三年，朝廷有命，要调他到今湖北境内的荆南府时，邓州百姓不忍他们爱戴的知州离去，成群结队拦下朝廷使者，恳求让他留任。于是，朝廷命范仲淹仍留邓州。
1046年，范仲淹应滕子京的要求，创作了最能表达他一生的心志，也为天下传诵的《岳阳楼记》：
庆历四年春，滕子京谪守巴陵郡。越明年，政通人和，百废具兴。乃重修岳阳楼，增其旧制，刻唐贤今人诗赋于其上。属予作文以记之。
予观夫巴陵胜状，在洞庭一湖。衔远山，吞长江，浩浩汤汤，横无际涯；朝晖夕阴，气象万千。此则岳阳楼之大观也。前人之述备矣。然则北通巫峡，南极潇湘，迁客骚人，多会于此，览物之情，得无异乎？
若夫霪雨霏霏，连月不开，阴风怒号，浊浪排空；日星隐耀，山岳潜形；商旅不行，樯倾楫摧；薄暮冥冥，虎啸猿啼。登斯楼也，则有去国怀乡，忧谗畏讥，满目萧然，感极而悲者矣。
至若春和景明，波澜不惊，上下天光，一碧万顷；沙鸥翔集，锦鳞游泳；岸芷汀兰，郁郁青青。而或长烟一空，皓月千里，浮光跃金，静影沉璧，渔歌互答，此乐何极！登斯楼也，则有心旷神怡，宠辱偕忘，把酒临风，其喜洋洋者矣。
嗟夫！予尝求古仁人之心，或异二者之为，何哉？不以物喜，不以己悲；居庙堂之高则忧其民；处江湖之远则忧其君。是进亦忧，退亦忧。然则何时而乐耶？其必曰“先天下之忧而忧，后天下之乐而乐”乎。噫！微斯人，吾谁与归？
时六年九月十五日
范仲淹就是以追求“古仁人之心”为人生目标，以“不以物喜，不以己悲”为理想境界的仁人君子。他为人处世所最担心的，就是自己没法达到这些目标和境界。
在日常生活方面，他曾在家书中说：“凡见利处，便须思患；老夫屡经风波，惟能忍穷，故得免祸”。
“忍穷”说来容易，做来可不简单。但范仲淹早年就懂得自制，中进士踏入仕途之后，仍一直能保持俭约习惯。即使做到参知政事，贵为二府大臣，也是“非宾客，食不重肉”（除非请客，绝不吃两种荤菜）。每天在就寝之前，都要检讨当天有没有奢侈浪费的情形，所做的事情有没有不对的地方。如果检讨的结果，没什么浪费或不对的地方，就安然睡下；若有，则第二天必会设法为百姓多做一件有利的事情来补偿。
1049年，范仲淹被调往杭州做知州。这一年，他出资为范氏一族购义田，设义宅，被天下人作为德义的榜样。
1050年，吴中闹饥荒，范仲淹开仓救灾，并募集民力，兴办各项利民建设。他身体更加虚弱，于是请求改调。
1051年，他以户部侍郎的身份调往青州（山东益都）做知州，兼任淄潍等州安抚使。这儿正是当年母亲带他改嫁的地方，是他人生的第一个故乡。
责任心强的范仲淹到青州之后，发现黄河以北水灾所造成的流民，尚在村落，正需救济；而且岁饥物贵，盗贼满路。他的忧劳有增无减，大感力不从心。日渐衰弱的身体，使他不得不请求他调，让心力皆能配合的人来拯救那些灾民。
他请求改调颖州（今安徽阜阳）获得朝廷的准许。1052年，范仲淹坚持带病前去赴任，结果才走到徐州就病逝了。这里正是范仲淹出生的地方，他生于徐州死于徐州。
范仲淹死讯传开，朝野上下一致哀痛。包括西夏甘、凉等地的各少数民族人民，都成百成千地聚众举哀，连日斋戒。凡是他从政过的地方，百姓们纷纷为他建祠画像，数百族人来到祠堂，像死去父亲一样痛哭哀悼。12月，范仲淹被葬于河南洛阳县尹樊里的万安山下。宋仁宗亲篆碑“褒贤之碑”，并敕赐西京褒贤显忠禅寺，及苏州天平山白云禅寺，永燃范仲淹香火。
范仲淹历官推诚保德功臣、资政殿学士、金紫光禄大夫、尚书户部侍郎、护军汝南郡开国公、食邑二千三百户，食实封六百户，赠兵部尚书，谥文正。累赠太师中书令，兼尚书令，追封楚国公。
范仲淹“先天下之忧而忧，后天下之乐而乐”的崇高品德是中华美德的精魂，激励了一代又一代人，并将一直传承下去。他艰苦自律、勤勉好学、正直忠诚、为百姓为国家呕心沥血的形象将永远树立在后代的心中。