在美国资本市场里，几乎无人不知William Delbert Gann，这个在华尔街赚了5000万美元利润的贫家男孩，长期以来成为美国股市迷一般的人物。
威廉·江恩是美国证券、期货业最著名的投资家，最具神奇色彩的技术分析大师，20世纪20年代初期的传奇金融预测家，20世纪最伟大的投资家之一。他将自己创造的把时间与价格完美结合起来的理论，用在股票和期货市场上的成绩骄人至今无人可比，投资成功率高达80%—90%。江恩相信股票、期货市场里也存在着宇宙中的自然规则，市场的价格运行趋势不是杂乱的，而是可通过数学方法预测的。江恩的数学方程并不复杂，实质就是价格运动必然遵守支持线和阻力线，那就是我们下面要介绍的著名的“江恩线”。
江恩的父母是爱尔兰裔移民。1878年6月15日，江恩出生于美国德克萨斯州小镇Lufkin。少年时代的他卖过报纸、明信片、食品小饰物等。1902年，24岁的他第一次入市买卖棉花期货。就像其他投资个体一样，江恩也曾损失过成千上万美元汇率，但他很快觉悟了，非常努力地学习，极其刻苦地钻研。天道酬勤。1908年之后，他逐渐展露出他的预测天才。经多次测试，表明他测市准确，炒作出色。同年，30岁的江恩移居纽约，他也开始建立起自己的经纪业务。8月8日，他宣布他最重要的市场预测方法——控制时间因素成功。经过多次准确预测，江恩名声大噪。江恩的一位同事说，“我曾经目睹他把130美元炒成12000美元”。媒体吹捧说，“这类的绩效在金融市场中称得上史无前列的”。（注“技术分析是科学还是玄学？”，外汇通，2008年7月17日）
1909年10月，江恩接受美国著名《股票行情与投资文摘》（The Ticketr and Investment Digest）杂志的访问，在杂志编辑的监督下，按照他的预测法在25个交易日内进行了286次买卖，其中264次获利，其余22次亏损，胜算高达92.3%，而他的资本也增值了10倍。
“1909年夏季，江恩预测9月小麦期权将会见到1.20美元。可是到9月30日芝加哥时间12时，该期权仍在1.08美元之下徘徊，江恩的预测眼看落空。江恩说：‘如果今日收市见不到1.20美元，将表示我整套分析方法都有错误。不管现在是什么价，小麦一定要见1.20美元。’（注‘江恩分析方法’，MACD金融网，2004年8月4日。）结果，在收市前一小时，小麦冲上1.20美元，期货合约不偏不倚，正好在1.20美元收市。这个精准的结果让整个市场震惊。”这是江恩的一位朋友基利的叙述。
至此，江恩的名声更大。从20世纪20年代开始，他每年出版市场展望报告。这些报告提供市场未来一整年股市走势预测，实际上是描述未来整年的市场波动的详细逆转时期和价格。他不仅展望市场走势，也提供主要社会事件展望。令人惊奇的是，他准确预言了1929年世纪股市暴跌的日期。他在1929年1月出版的股市年度预测中是这样写的：“9月份将发生全年最大跌势。投资者的信心将受到重大打击，一般大众将不能及时脱身……。透过一个黑色星期五，股票将出现恐慌性的下跌，仅有小幅的反弹”。（注“技术奇才之威廉·江恩”，股票之声，2008年8月21日。）
1929年9月，一个危险的月份。股票价格在黑色星期五时陷落。实际上，道琼斯工业平均指数在1929年9月3日于386.10点见顶。2个月以后，道指滑落到200点以下。熊市对整个西方世界带来了巨大的经济危机，道指最终在在1932年7月最低位40.56点见底，跌幅高达九成。由此，江恩准确预测了1929年的美股大崩盘。到1932年，人们都愿意支付1500美元购买他主编的自修课程教材，或花费5000美元参加价格与时间的特别讲习会，那时的5000美元约合今日的40万港元。
1932年，江恩的事业达到高峰，期时他共聘用了25个人为他制作各种分析图表及各类市场走势研究，并成立了两间走势研究公司，即江恩科学服务公司及江恩研究公司），出版多种投资通讯。在他每年出版的全年走势预测中，他清楚地绘制了在什么时间见什么价位的预测走势图，准确性甚高。
1932年，他买了一架飞机，这样一来他便能够在空中视查农作物的收成，以此检验他的预测。他雇佣了Elinor Smith，一个只有21岁的著名飞行员，载着他四处飞行。江恩首次用高空飞行来视察。这一由他发明的研究市场的新新方法，使他再次成为公众焦点。
1942年，上了年纪的江恩由于健康问题和个人偏好搬到了美国南方佛罗里达州的迈阿密。同年，他的《如何在商品市场中获利》一书问世。在迈阿密，他继续研究市场、交易及房地产投资，并且指导学生。第二年，在他65岁时，这个大多数人想退休的年龄，他却决定结婚，而且真的做到了，新娘是一个比他年轻许多的姑娘。
第二次世界大战后的许多年后，江恩工作起来更加得心应手了。1949年，他出版了《在华尔街的45年》，并将他的生意卖给了Joseph Lederer，他的一个学生。大约在同一年，他独立地将他所有书的版权卖给了Edward Lambert。但是，他仍然继续学习、教学、做生意。1950年，他成为马克·吐温国际协会的一名名誉会员。（注 马克·吐温（Mark Twain，1835年11月30日——1910年4月21日），是美国的幽默大师、文学大师，也是著名演说家，19世纪后期美国现实主义文学的杰出代表。他的代表作《百万英镑》、《汤姆索亚历险记》成为脍炙人口的世界文学的瑰宝。）
1954年，他心脏病发。一年后，发现胃癌已到了晚期。医生为他动了手术，但江恩没有再醒来。1955年6月他离开了人世，享年77岁。
在江恩逝世几十年后的今天，人们仍在津津乐道谈论着他，在研究他的理论。他的书被一版再版，并且由《交易者世界》杂志和兰伯特，江恩（Lanbert-Gann）出版公司发行。这是对江恩以往工作的极大肯定，这是江恩都没有预料到的。
当年，江恩曾用了10年时间来研究自然定律和投资市场的关系。在这10年里，江恩足迹遍及英国、埃及和印度等国。他也曾用了9个月的时间泡在纽约图书馆和大英博物馆里，没日没夜地工作，研究大量过往股票、期货市场的交易记录和华尔街大炒家的操作方法，并结合天文学、数学、几何学等方面的知识创立了独特的技术分析理论，其中包括我们今天耳熟能详的波动法则、周期理论、江恩角度线、江恩四方形、江恩六角形等。他坚信股市期市存在着宇宙中的自然法则。股价运动方式不是杂乱无章的，而是可以预测的。每一种股票都拥有一个独特的波动率，它主宰着市场价位的升跌。只要跟随固定的规则买卖，任何人都可以在股票市场上获利。
他还认为，股市是按照某种数学比例关系与时间循环周期来运行的，时间周期是第一位的，其次是比例关系，再次才是形态。其中，时间是决定市场走势的最重要因素，历史确实会重复发生，你了解过去，便可以预测将来。
江恩之所以成功，不仅仅因为他对市场精准的预测，更重要的是因为他根据一套既定的操作系统去交易，而不是随意买卖，盲目地去猜测市场的发展情况。当我们从整体上研读江恩时，便可发现，作为预测大师的江恩和市场高手的江恩虽然是同一个人，但他冷静异常地将自己的预测理论与实践操作分开。预测固然准确，但在实际操作中，他却不是让预测牵着自己走，相反，他只遵守自己建立的买卖规则，让预测要服从买卖规则。江恩的“将买卖操作系统与市场预测系统分开”原则，使他能在一个动荡、充满危机的年代从事投机事业而立于不败之地。
江恩理论不是十全十美的，他的一些理论甚至有些不可思议的玄。尽管如此，我们仍然能够从江恩理论中感受到投资大师的价值投资心语。江恩在1949年出版了他最后一本重要著作《在华尔街45年》，此时江恩已是72岁高龄。他在书中坦诚地披露了纵横市场数十年的取胜之道。《在华尔街45年》也集中反映了他的一些价值投资的感悟。江恩认为，进行交易必须根据一套既定的交易规则去操作，而不能随意买卖，盲目猜测市场的发展情况。随着时间的转变，市场的条件也会跟随转变，投资者必须学会跟随市场的转变而转变，而不能认死理。
江恩告诫投资者，在你投资之前请先细心研究市场，因为你可能会作出与市场完全相反的错误的买卖决定，同时你必须学会如何去处理这些错误。一个成功的投资者并不是不犯错误，因为在证券市场中面对千变万化、捉摸不定的市场，任何一个人都可能犯错误，甚至是严重的错误。但成败的关键是成功者懂得如何去处理错误，不使其继续扩大；而失败者因犹豫不决、优柔寡断任错误发展，并造成更大的损失。
江恩认为，有三大原因可以造成投资者遭受重大损失：
——在有限的资本上过度买卖。也就是说操作过分频繁，在市场中的短线和超短线是要求有很高的操作技巧的，在投资者没有掌握这些操作技巧之前，过分强调做短线常会导致不小的损失。
——投资者没有设立止损点以控制损失。很多投资者遭受巨大损失就是因为没有设置合适的止损点，结果任其错误无限发展，损失越来越大。因此学会设置止损点以控制风险是投资者必须学会的基本功之一。还有一些投资者，甚至是一些市场老手，虽然设了止损点，但在实际操作中并不坚决执行，结果因一念之差，遭受巨大损失。
——缺乏市场知识，是在市场买卖中损失的最重要原因。一些投资者并不注重学习市场知识，而是想当然办事或主观认为市场如何如何，不会辨别消息的真伪，结果接受错误误导，遭受巨大的损失。还有一些投资者仅凭一些书本上学来的知识来指导实践，不加区别的套用，造成巨大损失。江恩强调的是市场的知识，实践的经验。而这种市场的知识往往要在市场中摸爬滚打相当时间才会真正有所体会。
江恩五要素包括：
——知识。对获得知识我不能说出更多的。你不可能不花费时间研究而获得知识，你必须放弃寻找在证券市场中赚钱捷径的企图。当你事先花费时间学习得到知识后，你将会发现赚钱是容易的。在获得知识上花费的时间越多，以后赚的钱越多。知识不会足够的，你必须学以致用从中获益，通过应用学到的知识，在合适的时候行动和交易以获得利润。
——耐心。这是在股票市场中获得成功最为重要的资质之一。首先，你必须有耐心等待确切的买入或抛出点，机会到了后决定入市。当你做交易时，你必须耐心地等待机会及时地离开市场，获得利润。你必须在结束交易获得利润之前就决定趋势确实已经变化。这是对过去市场变化研究之后的唯一结果。从中获得所需的合适知识。
——灵感。一个人能得到世界上最好的枪，但是他没有灵感去扣动扳机，他不能打死任何敌人。你可以获得世界上所有的知识，但是你如果没有灵感去买或抛，你就不可能获利。知识给人灵感，使他有勇气在适当的时候采取行动。
——健康。除非这个人是健康的，否则不可能在任何生意中获得巨大的成功。因为一颗聪明的心不能在虚弱的身体下工作。如果你的健康受到了损害，你将不会有足够的耐心或足够的灵感。当你处在不良的健康状况之下，你会有依赖性，你失去希望，你有太多的恐惧，你不能在合适的时间采取行动。
江恩说：
“我在那些年里从事了所有的交易，任何可能在将来交易中发生的对我来说都已经发生了，我从经历中学到了东西。当我健康状况差时我倦于交易，总是导致失败，但是我精力好的时候，我在正确的时候入市，取得了成功。如果你的健康状况不佳时，最重要的事是使你恢复到健康的最佳状态。健康才能致富。”（注“江恩理论”，老钱庄，2009年1月2日。）
——资金。当你获得了所有在证券交易中取得成功的资质后，你必须有资金。但是如果你有了知识或耐心，你可以开始以少量的资金获取大的利润。建议你使用止损位，减少亏损和避免透支交易。记住，永远不要背离趋势。在你决定市场趋势时，随其而动。遵守准则以决定趋势，不要以猜测和希望来做交易。
《华尔街45年》一书最宝贵的经验总结莫过于24条警句：
1、每次资金的用量不要超过总额的十分之一。
2、每次的交易计划中必须有止损操作程序。
3、要懂得适可而止永远不要过度交易。
4、有了盈利切忌贪婪要注意获利了解。
5、必须顺势而为，无法确定趋势时不要介入。
6、介入后发现行情不明应该及早退出观望。
7、多操作活跃股票避免介入冷门股。
8、同时操作4～5只股票可以平均分摊风险。
9、在做好计划后要市价买卖而不要挂单。
10、不要在没有理由特别是在恐慌时操作。
11、当有了一定盈利后要及时取出以备万一。
12、永远不要为分得公司红利而买它的股票。
13、永远不要用无目的的补仓来摊低成本。
14、在作出进退决定前要有足够的耐心。
15、要避免贪小便宜吃大亏。
16、止损程序决不能无故取消。
17、避免过于频繁的买进卖出。
18、要以趋势为准绳不能有任何杂念。
19、不要凭绝对价格的高低来决定买卖。
20、要选择正确的时机加码。
21、多头应该更多的注意小盘股。
22、出现错误要认赔离场决不能拆东补西。
23、不要在明确出现趋势逆转信号前改变立场。
24、避免成功之后忘乎所以的操作。
在中国国内已出版的译作有：
《华尔街四十五年》，机械工业出版社（2010年）。
《江恩股市定律》（原译名《股票行情的真谛》），清华大学出版社，2006年。
《江恩测市法则》，清华大学出版社，2007年。
《江恩选股方略》，清华大学出版社，2006年。
《江恩角度线》，机械工业出版社，2007年。
《江恩时间循环周期》，机械工业出版社，2007年。
《江恩数学与几何学》，机械工业出版社，2007年。
《江恩价格与形态》，机械工业出版社，2007年。