巴菲特是著名的长线投资专家，他说：暴跌之日，反而是价值投资者的大喜之时。在他看来，暴涨暴跌其实是贪婪和恐惧两种极端情绪在市场上的反映，要想战胜市场，首先要战胜这两种不理性的投资情绪。
（1）股票市场的两种极端情绪
巴菲特认为：“恐惧和贪婪这两种持续性极强的流行病的突然爆发，在投资界永远会一再出现。这些流行病的发生时间却难以预料。由他们引起的市场价格与价值的严重偏离，无论是持续时间还是偏离程度也同样难以预测。因此我们永远不会试图去预测恐惧和贪婪任何一种情形的降临和离去。我们的目标是相当适度的：我们只是想在别人贪恋时恐惧，而在别人恐惧时贪恋。”
巴菲特的精辟论述，揭示出市场投资者的两种极端情绪。
①2恐惧。恐惧是传染病，极度恐惧之时，似乎世界末日的到来，必定伴随着不顾一切的抛售行为，不计成本将手中的股票一股脑卖出，有的人还发誓再也不做股票了。这是投资者的心理低迷期，反映在股市就是市场的底部区。
②贪婪。贪恋是人性的致命弱点，中国有句俗话：“人心不足蛇吞象”。当市场不断地演绎着赚钱的神话时，投资者的心理预期会越来越高，获利的期望值会成几何式增长。与极度恐惧相反，此时表现出极度的兴奋与贪婪，对投资的风险早已置之度外。其结果，必定是在高位买入，高位套牢。
所以，恐惧和贪婪是人性弱点的充分暴露，是失败的心理根源，更是股市投资的大忌。要克服这两种极端情绪，首要的是要树立良好的投资心态。
（2）应以做实业的心态投资股市
投资股票其实就是买入企业的部分股权。投资的成败在于这家企业未来的经营成果和投资者为这份股权所支付的价格。一家优秀的企业不会因为股价下跌而变的平庸，同理，一家垃圾企业也不会因为股价的上涨就会变得优秀。如果投资者以做实业的心态去考察上市公司，最终作出投资决策，那就能够避免盲目操作造成的损失。试想，如果在2005年以前买入贵州茅台、万科、招商银行、青岛啤酒、上海汽车等股票一直持有，那么，即使经历从6000多点一直下跌到1600多点，也不会给投资者造成损失。
（3）以做实业的心态投资股市须遵循以下原则
①2要遵循不熟不做的原则。企业创立人在创立企业时，一般都是选择进入自己熟悉的行业，对于那些陌生的领域，都会回避或非常谨慎，因为这样能够提高创业成功的概率。同样的道理，买股票的时候，也应该知道公司所处的行业、主营业务、行业发展前景等信息。不了解的行业和公司就不能去买。而投资股市的大多数人却恰恰相反，总是买一些自己很不熟悉的公司或行业。比如，在银行工作的人买的是自己根本搞不明白的化工类股票，而在医院工作的医生偏偏买入的是煤炭股。很多人甚至连公司是做什么的都不知道，更不要说去分析公司的价值了。这样盲目买入股票，盈利的几率远远低于市场的风险，投资亏损也就可想而知了。
②2要投资行业内最好的公司。假设一个投资者有足够的资金去收购企业，那么是收购行业内第一名的（竞争力最强的）还是行业内几十名之后的？答案不言而喻。任何一个企业的生存发展都是非常不容易的，没有持续竞争优势的企业很难长期盈利，竞争的结果使行业内大多数企业被市场淘汰，更不要说成长了。投资行业内竞争力差的企业，结果往往是不仅赚不到钱，反而可能因为企业倒闭而血本无归。股市谚语说：“骑马要骑千里马，炒股要炒龙头股。”其实就是要投资者投资行业内最好的公司。
③2选择合适的时机与价格。投资最核心的问题就是评估企业的价值与价格的关系。做任何一项实业投资都会关心一系列简单的问题，比如需要花费多少价钱能够获得，多长时间能够收回初始投资成本，在此项投资中能够赚回多少利润等。任何收购和交易肯定要讲究价格的，绝对不是任何价格都可以成交的。再好的企业如果买入的价格太高，好的结果会大幅度降低投资收益，坏的结果可能会承受长期的账面亏损。如果投资者像做实业那样始终以小心谨慎、如履薄冰的心态投资股市，他就能获得更多的财产收入。
④2勿追涨杀跌，戒急功近利。饭要一口一口地吃，事情要一件一件地做。在实践中磨炼自己的心智，克服人性的弱点，修炼自身的品德。中国民营企业家牛根生说过一句话，叫“小胜靠智，大胜靠德”。这是创办企业需要牢记的，也是股市投资者需要牢记的。