大盘底部的四大特征
（1）低位放量局面的出现很可能预示着大盘基本已探出了底部。只要这种放量的格局能延续，底部的构筑成功就有更大的把握。
（2）当市场运行到底部时，最容易出现的往往是前期强势股、抗跌股的补跌。2008年以来，个股的分化还是很明显的，尽管蓝筹股的走势普遍不好，但一些题材股的行情却方兴未艾。另外，中国石油等也表现出少见的抗跌性。但是，那些前期的强势股出现补跌，而中国石油也因2007年的年报逊于市场预期而跌破构筑了大半个月的整理平台，向下破位。这种局面的出现客观上使得市场内在的结构不平衡状况得到了改变，同时也为增量资金的入市特别是选择新的突破口创造了条件。现在看来，金融、地产等蓝筹股板块的兴起与前期强势股、抗跌股的补跌一样，共同完成了对市场底部的确认。
市场对利空不那么敏感了。弱势市场最大的特点是对利多麻木而对利空敏感。相反，当市场对利空不那么敏感的时候，就应该考虑市况是否出现了改变。就盘面而言，也就是底部有没有可能就此出现。换个角度说，这也是市场构筑完成底部后的结果。
（4）个股普涨的局面开始显现。一般来说，当大盘形成底部且由此开始上涨的时候，由于个股价格普遍较低，而人气已经显现，因此很容易出现个股的大面积普涨，这与尚未探明底部时只有个别股票有所上涨、多数品种被无情地卖出的情形有很大的不同。通常，当市场在低位出现连续的普涨行情之后，往往是提示底部已经差不多形成了。
抄底也要防假底
抄底历来被认为是一种稳健的投资策略，然而在当今的股市上不少投资者却因抄底而被深度套牢。今天的抄底如同昔日的追高一样有风险，对此我们应有清醒的认识。“5？19”行情以来，投资者的投资理念发生了深刻的变化，他们再也不像1996年、1997年大牛市时那样敢于追高了，长期深度套牢使得他们明白了抄底买进最安全的道理，即使是新入市的股民也不像从前那样傻了，市场这种变化使市场主力不得不改变其旧有的招数，1996、1997年的那种高位放量后横盘的派发方式如今已改为高位缩量或是对倒放量后逐级下跌的派发方式。特别是在当前的市场特征下，跌幅越深往往是更深的陷阱。下面从江恩理论的角度谈一谈中长线抄底时如何才能最大限度规避风险。
（1）选择历史上曾有过惊人表现的个股。江恩在《空中隧道》一书中曾经暗示，历史上有过惊人表现的个股其股性最活跃，这为我们中长线选股提供了一个简单易学的有效方法。沪深股市较为活跃的个股都有过辉煌的历史，这样的例子并不鲜见，比如深华宝，一直是深市一只较为活跃的个股，几乎每次行情都会有较大的升幅。追溯该股的历史，我们可以发现该股1996年7月间曾在数日之内股价上涨了一倍多。深科技也是深市活跃的个股之一，该股在1996年四五月间股价从4元多猛涨至21元。类似的还有沪市的清华同方、东大阿派等个股，它们都因自己过去曾是市场瞩目的黑马而在此后的行情中表现得异常活跃。投资者选择这类股票中长线持有将大大地缩短无效持股时间，进而提高自己的资金利用率。
（2）选择“5？19”行情以来无大的升幅、从月线图上看一直沿小角度上升通道运行或平行窄幅震荡已达一年半以上的个股。俗话说，“横多长竖多高”，长时间的横盘整理是发生大波段上扬的前提，从江恩理论角度讲，股价的调整时间与其上涨时间存在着可确定的比例，常见的比例有2：1，3：2，4：1，4：3，5：2，7：3，9：1等。其次股价一年半以上的时间能在某一价位之下或是上升趋势线之上小幅波动，说明该股若不经过较大幅度的上扬则难以改变其现有运行趋势，至少其支撑价位不容易被打破，因此，买入这类个股被套的风险很小。
从周线上看“5？19”行情以来的某一片段内曾经连续数周放出巨量，但涨幅明显小于大盘涨幅，同时近期成交表现相对活跃的个股应是选择重点。周线能较全面地反映个股量价变化的特征，现实中周线便于捕捉庄家的行踪。庄家建仓是一个漫长的过程，他们大量收货的时间一般都选在牛市之初或是熊市之尾以及牛市中途的调整阶段。出现在牛市波段上连续放量但是涨势弱于大盘，或者调整波段逆势放量上扬的现象，一般为庄家建仓的表现，成交的再度活跃说明该股已受到部分投资者的关注，庄家可能以此为契机大幅拉升。
（4）抄底要看大势。大势走牛多数股票上涨，大势走熊多数股票下跌，如果在市场唉声四起，营业部门可罗雀时买进，即使没有抄到大底，至少买的价位也较低。
挖掘长庄股，善骑大黑马
谈到选股既然要选庄股，那么首先就要了解“庄”，对坐庄的程序、方法以及题材与股价的配合甚至其中的“猫腻”，都要有所了解。同时，证券市场不是一成不变的，比如近两年民间资金越来越多，大户们的实力也越来越强，所以庄家的成分相当复杂，操盘手法也是千奇百怪，甚至违反常规，几乎没有两只个股的运作手法是一样的。这就有个不断学习并在实践中积累经验的过程，要了解市场的共性，又要熟知个股的异性。
在选股方法上，要求自己至少得说出几条理由，比如基本面中的特殊之处，包括股本结构、规模、股权结构等，然后还要从流通股东中去发现是否有“庄家”的影子，并对比其几年的变化；对发生重组的公司，还要从公司背景甚至其中的人员背景去分析，中粮新疆屯河就是这样发掘出来的。有些投资者只对公司公告作走马观花式的浏览，甚至不看公告只听小道消息，其实很多大“黑马”的题材都隐藏在公开信息中。在技术面上，需要特别重视每天的分时盘口动向，因为不管多大的题材、多大的庄都会在盘口中表现出来，当基本面和技术面发生“共鸣”时，再狡猾的庄也难逃出视线。
除此而外，一个成功的投资者还要树立“大局观”，对整个市场的特点心中有数，不能被纷繁复杂的盘面变化所迷惑。如果你知道中国股市小盘股必炒，小盘兼中低价更会被大炒，然后再作横向比较，就会在15元毫不犹豫地买进茂化永业。
“跟庄”应注意的几条要点：
（1）咨询人员周末在证券媒体上一致看好的股票多数不会是长庄股，即使是长庄股也要歇歇脚。
（2）突然涨停，然后放量高开低走后又重归低迷的十有八九没有长庄。
长庄股往往让你历尽磨难，“等到花儿也谢了”的时候就会开始“出栏”狂奔。
（4）在题材上不显山露水，但股价又很温和上扬的八成是长庄股。
（5）长庄多在中低价股上建仓，而少选高价股。
（6）跟长庄股最好跟第二程，实际上也不可能由始跟到终，但只要能搭上一程，获利就相当丰厚，千万别想战胜庄家，只要能从庄股上赚取一截就该知足了。
抄底，低买高卖
低买高卖是股市中人梦寐以求的事，一谈到操作策略这个问题，总有人会老调重弹：高抛低吸。谁都知道抄底的好处，因此热衷于抄底的人多如过江之鲫，但从抄底中赚到钱的人却比较少。原因是多方面的，比如介入时机把握不好，庄家洗盘过于凶狠等因素都可能导致抄底者过早地退出该股，错过了主升阶段的行情，该赚的钱没有赚到手，待行情走出来了才捶胸顿足呼天抢地。很多人都有过“倒在黎明前的黑暗里”这样的经历，根子还是在自己身上。散户在买入某只股票之前常信心十足，但买入后经历了一些反复就疑神疑鬼，一有风吹草动就心如撞鹿，如果浮动盈利够手续费的话就会迫不及待地“夺路而逃”。但是，平仓出来后股价一飞冲天，又让人后悔莫及。可见抄底也是要有经受考验的心理准备的，“拿着让人心慌，抛掉又让人心痛”之类的症状说明自己有抄底的心理障碍。
高手抄底胜在心理素质健全，看似漫不经心，实则成竹在胸，对所“抄”之股，看似不闻不问，实则顺应了“天时地利人和”。柳宗元笔下有一个种树高手绰号叫做郭骆驼，他有一手种树的绝活，经他手栽的树长得高大茂盛，而其他种树人即使偷看模仿也没有人学到这样的本事。于是有人请教郭骆驼种树的诀窍，他竟然说没有什么高深的学问，只是要适应树木生长的自然规律，让它充分发展罢了。仔细地将树栽下去之后，就不要再动它，不要担心它，只管走开不再管它。移植时要像爱护婴儿一样小心，栽好了就像丢掉废物一样不再理它。郭骆驼指出，越是不懂栽树的人越是过分担心树的成长，早上来看看，晚上来摸摸，更严重的是还用手指甲划破树皮来验看它的生和死，摇动树根来看培的土是松还是紧，树木就不易长好。郭骆驼的这番话好像是对着我们说的，难道不是这样的吗？至少在抄底这种行为里，很多人在入市前考虑得太少，而在入市之后又考虑得太多，持股待涨的耐心不够，本来买入股票的理由仍然存在，还是觉得这也不妥那也不对路，怎么看都像是还有下跌空间，只是卖掉后回头看时惊觉匆匆忙忙抛掉的都是最好的。其实大智若愚，正如索罗斯所说“要有做猪的勇气”。
股市中一直有“会买是徒弟，会卖是师傅”这种说法，因为“捉到鹿而不懂得脱角”的人不在少数，所以能否做到成功逃顶是衡量炒手水平的显著标志，逃顶技术堪称“顶上功夫”。通俗点说，把握卖出股票的最佳时机就如同掌握炒菜的恰当火候，在这一点上“炒股”与“炒菜”真有异曲同工之妙。
懂得战胜恐惧与克制贪欲有着同样重要的意义。让利润充分增长就要坚持“只要买入某只股票的理由还没有消失，就不轻易卖出该股票”。这要有经受市场挫折的心理承受能力，不为假象所迷惑，也不被暂时的调整所吓倒。
抄底，不在除权时
除权是股票经过高比例送股后，股价大幅摊低，原来让人们望而生畏的价格，转瞬间低得已经可以接受了。如果40元时想买怕高，10送10后，20元会不会考虑？这就是主力利用投资者总是喜欢买便宜股票的心理，趁机派发。
除权以后出货的股票很多，例如英豪科教（600672）、全兴股份（600779）、首创股份（600857）、如意集团（0626）等等，这类股票在业绩可能出现大幅增长的良好预期下，股价大幅升高，公布业绩报表时又有大比例送股，投资者在这种企业蒸蒸向上的现象影响下，很容易介入这类股票，就像大盘在投资者热情最高的情况下构筑顶部，个股同样是在投资者最关注的时候形成头部。例如鲁润股份（600157），这只股票在1999年“5.19”行情时从15元开始上涨，而且“5.19”之后大盘一路阴跌时，该股也没有回落，继续保持着强劲的上涨势头，2000年2月上摸37.8元，3月底以34.90元除权，股价探低到20元左右时开始横盘整理。让我们再看看当时该股基本面的情况，该股1999年全年每股收益0.85元，每10股送8股红股，公司以房地产开发和市政建设、装饰装潢、成品油销售为三大主营业务，为进一步调整产业结构，扩宽经营范围，决定参与重组浙江广联信息网络公司，涉足国家重点扶持的信息网络产业，投巨资参与浙江省信息网络的综合开发，无论从年报的数字比较还是公司又在寻找新的利润增长点，留给人的整体印象都是公司在迅猛发展，而大比例送股加快股本扩张速度也在情理之中，对于注重成长性的投资者来说，这样的股票可以中长线投资。因为该股不仅有题材，更重要的是业绩也非常好。2000年3月该股除权以后，股价波动不大的情况下，成交量始终保持活跃状态，对于这种高成长性股票，股价在除权以后还不到20元，对散户来说有很大的吸引力，在这种价位介入该股也是合情合理的，但仔细想一下，业绩已非常好，未来继续大幅提高难度很大，而高比例除权，意味着股本增长，会给主力今后的运作带来困难，不过，此时大多数投资者都会忽略这种变化，人们更多地是期望靠这种高成长性而快速填权。5月29日，该股放巨量向上突破除权后的平台，散户追买力量更强，次日一根巨量阴线，主力正竭尽全力出货，之后股价一路盘弱，可以说主力仍在出货，但这已是尾声了，而散户投资者抱着这只高成长的绩优股还在幻想，殊不知，这些辉煌只属于过去，股市永远是在炒未来。
除权出货是种现象或者说是结果，主力之所以能借助除权的机会出货，股价被摊低是一个原因，更重要的是除权前后营造的良好氛围，这种氛围让散户决定理性投资，注重成长，而正是这种最安全的投资理念让散户吃了苦头，并不是这种理念是错的，原因在于在一切明朗之后，最安全的理念反而会被主力利用出货。有一种方法可以回避这一风险，即无论多好的股票，只要大幅炒作过，宁愿放弃可能有更好的未来，也不要冒险一试。
教你一招
如何利用换股解套法在实战中换股
股市如战场，没有永远的对与错，只有认清形势，调整思路，顺势而为，才是制胜之道。在择股、换股上如何顺势而为、有的放矢，可以遵循以下几个原则：
（1）以弱势股替换手中已持有的强势股
我们将股票的走势按阶段大致分成孕育期、发展期、衰老期，其中发展期又可分为启动期、快速发展期、后发展期。当手中持有的筹码已完成主升段，进入了后发展期，也就是说，上攻能量已经散尽，但按照惯性，仍维持着一种强势，实际已是强弩之末。此时将其派发，而选择进入正处于孕育期的相对弱势股，将生命的接力棒传递下去，这是保持长期获利的积极的制胜之法。
（2）用强势股替换手中持有的强势股
两者都属于强势股，但所处阶段不同，前者是刚从启动期即将进入快速发展期，具有强劲的生命力；后者是由快速发展期即将或者已经进入后发展期，能量已快要散尽，只是还保持着冲刺的惯性。这时的换股，就犹如从一辆已经开始减速的列车跳上了另一辆刚开始提速的列车，前途如何，自是一目了然。通常的情况，人们在已有一定获利的前提下，都不愿去追逐其他同样已有一定涨幅的个股，此种换筹方式就需要克服畏高的心理障碍。所谓心病还要心药医，解决的方法可以在心理上将原来持有的获利股票的利润转移到新进入的股票上，这样价位相对摊低，利润也有保存。这是一种自我心理调整，而非自欺，是为了获胜而采取的积极的手段。
弱势股替换弱势股在强势市道中，大盘也会有一段时期的修整。在相对的弱市中，大部分的股票都会表现平淡。此时的换股，就是将手中已无前途的弱势股调换成未来有发展前途的弱势股，这一进一出，其未来前景是不可同日而语的：前者在弱市中，就像自由落体，掉入深渊，甚至万劫不复了。即使大盘走强，在整个行情中也未必会有出色的表现；而后者的表现是未可限量的，它会因时机未到而短期内显弱势，但终有见底掉头而上，转为强势的一天。
（4）以强汰弱并非我们所提倡，甚至是要反对的一种操作思路。在股市中最为大家接受的思想就是以强汰弱。但从辩证发展的角度来看，今天的强势明天就可能走弱，今天的弱势明天也可能转变为强势。也许最终的结局可能是强者恒强，但在当时情况下买入强势股，其短线即将走弱的风险将会冲消手持的弱势股本身不多的利润，使在微利的状态下又获被套牢的厄运。如果以这种思路贯穿始终，将陷入恶性循环的状况，步步被动。
震荡筑底阶段的换股四大法则
1.讲趋势
换股一定要准确研判市场整体趋势、热点的轮换和分化现象，不要漫无目标地随意追涨杀跌，做到有的放矢。只有认清趋势并确认股指运行于上涨趋势中，而打算换入的股票价格离底部区域不远时，才适宜使用换股策略；而当大盘处于下跌通道中，如果手中股票套牢，坐等和斩仓均可，切不可急于换股，确认股指企稳时才可考虑换股。
2.抓热点
当确定了大盘向上的趋势后，准确选股很关键。可密切关注并选择主流热点板块个股。换股需要注意留强换弱，投资者要根据行情的市场特点和个股表现情况，卖出手中持有的非主流热点个股，买入当前主流热点板块的强势个股；逢低买入前期明显有增量资金介入，近期能在大盘强势整理期间保持缩量抗跌的强势股，才能取得跑赢大盘的收益。
3.盯成交
在准备换入一只股票时，应密切注意该股的成交量，当成交量过度放大，入驻其中的主力获利丰厚时，个股往往容易见顶回落，此时不宜买入。当个股成交量过小，有的甚至一天成交仅数十或数百手时，资金较大的投资者也不宜急于换股，此时市场中根本没有足够的买盘或卖盘接手。
4.忌频繁
换股的目的在于获取更大收益。在把握好前面三个法则后，最有效的换股是一次性成功。多次换股，说明投资者选股思路紊乱，操作轻率，这很容易失误。而且多次换股还会增加交易税费，抬高持仓成本，减少未来的获利空间。
§§第四章 把握熊市中的牛市