查外洋各国，遇有军国要需，率皆临时募债，不分本国外国，而踊跃输将，常逾定额，固由国民急公好义使然。而最要关键，尤在上下相孚，绝不失信。中国历来办理公债，半由官吏，不务远图，鲜克践言，以致民闻公债，辄多观望不前。即或勉集巨资，亦率视为报效，不敢希冀偿还，只求取便一时，而于国民维系之机相去甚远。利国便民之政，转为误国病民之阶，臣诚私心痛之。今欲开募债票，宜自公家严守信实，俾民间便利通行，方足以挽浇风而示天下。然示信之道，非可空言，又宜预筹的款，备偿本息，无论何项，不得挪用。又准其交纳本省库款关税各项，随时皆可兑用。信如四时，令如流水，既易筹集，尤便推行。
在国家无利源外溢之虞，在商民得子母流通之益，维持民心，恢张国力，皆在此举。经臣详酌中外章程，以取信便民为宗旨，就本次筹款，岁可得银一百二十万两，计可贷公债银四百八十万两，以一年按七厘付息，逐年递加一厘，分六年还清。以所筹之的款，备付本息，有盈无绌。其期限、数目、章程暨筹定款项，另缮清单，恭呈御览。抑臣更有请者，此事系属创行，计在久远，一或蹉跌，继后为难。中国积习，往往始事者备极艰辛，而当新旧代易之交，辄鲜后先规随之美。不以率由定章为难，即以推卸责任为事，号令不行，官民不信，断由于此。此项公债票，如蒙俞允试办，拟请降旨作为永远定案。并责成臣暨布政使、盐运使并继任之督臣等，倘有违改定章，失信于民者，照误国病民论，予以应得之罪。庶天下士庶知朝廷于公债一项实力信行，断无愆改，方足以俾助国用，收集利权。
疏上，奉廷谕云：
袁世凯奏拟试办直隶公债票一折，外洋各国遇有军国要需，临时募债，无不闻风踊跃。独中国办理公债，辄多观望不前。良由官吏不能践言，民信未孚所致。兹据该督奏称，开募债票，以取信使用为宗旨，洵为扼要。所陈筹有的款，按年付息，分年还本，发给票据，准其交纳本省库款关税各项，并随处皆可兑用。拟具章程，尚属周妥，着即准其试办。仍责成直隶总督暨藩运两司，无论现任接任各员，一体认真经理，实力信行。经此次奏准之后，作为永远定案，断无改易，倘该官吏违章失信，仍蹈前辙，或启弊端，定行从严治罪，决不姑宽。钦此。
以上数端，乃袁世凯政策中最显着者。然此数种弊害，诚中国切肤之痛，袁世凯能骤然改除，亦人所难能也。
时北洋新政，实有可观，袁即具疏奏闻，两宫亦甚欣悦。下诏奖袁办理之善，通饬各省一律仿行。于是各省有派员来直考察者，有派学生来直肄业者。而北洋新政遂啧啧称道于各行省。至于中国警察制度之施行，陆军之改良，科学之输入，固当排袁世凯为首功。以此三端为袁功业之最显者。
北洋政治锢习驱除，袁遂思大兴科学，凡具有科学知识，皆优奖重用，学者皆闻风兴起。明时局者，知空疏文字无益社会，弃举业入学堂，并游学外国者亦日渐发达。而日国教育家亦多热心，以中国来游学者多年华老大，使必循序渐进，则时不我容，于是特设法律政治速成科，择科学之精华，授中国之学生。袁亦极力提倡。厥后北京进士馆诸人，以及各省候补道府，更有清贵如殿撰夏同龢，尊贵如蒙古亲王，皆至日邦就学。其极盛时有四万人之多，于是中国之文化，遂大有勃兴之气象焉。
（第三节）主张立宪
尔时留学日邦者，多数皆鼓吹中国立宪。袁世凯亦赞成其说。而孙文之党派又鼓吹种族革命，其风甚炽，清政府忧之。袁陛见入都，两宫问袁抑制革命风潮之策。袁乃陈各国宪政之善，当此时会，非行宪政不能免革命之风潮。故其时有五大臣考察列邦宪政之命。及五大臣归国，皇族中最开通之泽公，遂疏称立宪政体利国利民，惟不利于官。其余四大臣亦皆以立宪为然。而顽固党反对甚力，两宫为众论所惑，又召袁入都决议。袁力排众论，主张立宪，谓非此不能图强。两宫之意乃决。
光绪三十二年丙午，秋七月十三日，遂颁预备立宪之诏，翌日又命袁世凯等会议改订官制。诏曰：
昨已有旨宣布立宪之预备，饬令先行厘定官制，事关重要。必当酌古准今，上稽本朝法度之精，旁参列邦规制之善，折衷至当，纤细无遗，庶几推行尽利。着派载泽、世续、那桐、荣庆、载振、奎俊、铁良、张百熙、戴鸿慈、葛宝华、徐世昌、陆润庠、寿耆、袁世凯公同编纂。该大臣等务当共矢公忠，摒除成见，悉心妥订。并着端方、张之洞、升允、锡良、周馥、岑春煊选派司道各员来京，随同参议。并着派庆亲王奕匡、孙家鼐、瞿鸿机总司核定，候旨遵行，以昭郑重。钦此。
预备立宪之诏既颁，彼顽固党人益肆口雌黄。于是梁鼎芬暨诸台谏皆交章劾袁，有谓其谋为不轨者，有谓其权高迈主者，有谓其天下兵权在握者。相传劾袁之疏多至数十份，两宫皆留中不发，特命庆亲王示意于袁上疏辞去兼差，以息浮言。袁将宫制议定，遂回天津，疏辞各项兼差。疏上，奉旨云：“该督办事均尚妥协，现定改订官制，各专责成。着照所请开去各项兼差。钦此。”
先是，昨年十二月二十一三日。袁世凯曾上疏恳辞兼差，奉诏慰留。兹并录迩时诏旨于下，以资考证。旨云：
袁世凯奏请开去兼差一折，现在时事艰难，正资整顿。该督公忠夙着，任事实心，仍着统筹兼顾，妥为经理，以副委任，毋庸固辞。钦此。
观以上两诏旨，相距仅数月，一留一准。一则曰公忠夙着，任事实心；一则曰办事均尚妥协，何其迥不相侔也？究其原因，虽由顽固党之诋排，亦由袁之自取。盖袁此次辞差疏间有牢骚语。夫倡立宪即应辞兼差，乃为惟一之宗旨，至辞兼差而语涉牢骚，则人疑为揽权也固宜。且袁系首倡立宪之人，权限不分，乌能立宪？顽固党所以藉口者，皆职是故也。袁之不学无术于斯略见。或谓此种奏疏多出自其书记辈之手，虽然，使袁左右有人，亦何至于此也。
袁世凯本具有坚忍性质，虽迭经挫折，屡负毁谤，其宗旨仍不稍变。自辞差后，遂一意经营地方新政。首创审判厅，次立自治会，皆由天津试办为起点。其他一切立宪应预备事宜，无不首任其难，不辞劳怨。乃其左右之人则不然，审判自治，皆属在地方之范围，自应委任于府县，而凌福彭辈不知新政之谓何，乌能胜任？特迫于袁之命令，不得不立一名目，以欺蔽人之耳目。故袁虽雷厉风行，终不过敷衍塞责，至袁甫去任，其所创之各项新政，即败坏不堪言状，实由于用人不当，遂断送于三五小人之手。至袁所位置之人才，惟花天酒地，纳贿循私，无所不至，人皆谓今不如昔。岂知创办之初，即有名目而无精神，故至今百弊丛生，现象之坏，不堪设想矣。嗟乎袁世凯有办事之热心，无知人之能力，是又不得不为袁惜，更不得不为袁咎也。
（第四节）兄弟之隙
袁自倡立宪后，圣眷即不逮从前，两宫之意，非恶其倡立宪，实为众口所煽惑也。众口所以能煽惑两宫之听者，又基于袁胞弟世彤之恶作剧。欲知其兄弟嫌隙之原因，须先说明袁世彤之轶事。
世彤系世凯之同母弟。彤为人放诞不羁，文字秀雅，常鄙视世凯。彤喜作狭邪游，闻上海为天下繁盛之区，遂携资往游。楚馆秦楼，夜游几遍，久之金尽囊空，遂为无赖于所卖。盖尔时上海有名妓胡宝玉者，丰姿绰约，领袖群芳，与彤最为密迩。又有某贵公子，腰缠十万，觅玉寻香。而诸无赖献佛借花，做出风流骗局，嗾宝玉与某公子伪践三生之约，藉索万金之资，而某亦如愿相偿。方拟买屋藏娇，彼人面桃花遂不知何处去矣。即赴英廨指控世彤与胡宝玉及诸无赖子。英廨巡柿即往拿彤与宝玉等，时诸无赖早已蛇惊兔逸，惟彤与宝玉尚交颈比翼于温柔乡中。而巡捕无情，遂将此酣睡鸳鸯双双扛去矣。事详载于当时《申报》，并注明袁世彤系袁世凯胞弟。时上海道聂缉规与世凯有旧，遂谕谳员为世彤解脱，专罪宝玉。世凯闻之，遂禀知其母，使深责世彤，兄弟间遂成嫌隙。会世凯练兵小站，彤请从事，凯畏人言，不便位置军中。凯兄世廉，时充聂士成全军营务处，遂荐之聂军，俾廉可就近教导。聂会世凯意，遂派世廉帮办营务。
后胡宝玉多方营谋，亦得解脱。闻彤在直隶，寻踪而至，求天津候补知县龚某代通消息，重圆旧梦。彤闻信即至，龚亦与焉。据龚告人云，宝玉虽罹讼祸，对世彤绝无怨言，晤面时惟叙离踪，情好逾昔。其来意系因自嗟老大，厌倦风尘，志在从彤以终。彤既重逢宝玉，而雪泥鸿爪，遂勾留于七二沽头，不忍舍去。嗣为世凯所闻，遂嘱世廉代彤辞差，以母命召彤至小站。彤见其母，历陈宝玉之志，并赞其贤淑，求母命世凯给数千金，藉完此局。世凯闻宝玉向有夏姬之妖，且年长于彤，力主不可，足亦忧弟意也。乃彤愿不遂，无颜复见宝玉，遂作书与宝玉长辞，驰回原籍。宝玉得彤书，眷念故人，抑郁成疾，未几而一缕香魂遂长归于杨太真虚无缥缈山矣。
彤闻玉耗，感深知己，赋悼玉诗百韵以哀之，当时曾闻人传诵，惜未留稿。
宝玉既死，彤以为生平遗恨，衔世凯切齿，即拟终老林泉。昔袁任封圻，彤并末一至任所。当世凯之抚山东也，值拳匪肇乱，京津谣传袁将盘踞山东为己有。彤遂上书于豫抚景星，请转告荣禄，谓世凯行为，素不与闻。倘将来欺君枉法，请免株连。景知其兄弟参商，并未转达。至是闻交章弹袁，复上书于政府，并致书于世凯，劝其改行。书载《大公报》，顽固党即引为口实，列入奏章。清廷以袁胞弟竟有是言，亦为所动，故于撤袁兼差后，犹以为虑，又调袁内用。