马马m专捡破烂，个人投资者，发表时间：2014-04-06，原文链接：http：//xueqiu.com/6867901973/28642982
本人才疏学浅，各种投资著作读得不细，请轻拍。
假设说现在有一块地，每年可以产6个地瓜。你结合手里的信息和经验，判断出这块地10年后还会存在，并且每年可以生产60个地瓜，那么现在这块地卖100个地瓜，你买不买？
按照现金流贴现法计算，100个地瓜肯定是小于其内在价值的，原来算过，具体是多少忘了。然后你当然很高兴地买了。这应该就是投资。
当然一级市场和二级是完全不同的，我就是打个比方。（忽略通胀）
这里的投资赚的应该是两笔钱，一个是产的地瓜的钱，另一个是瓜地升值的钱。
但是这里又有问题了。有人说，这块地n年前开始种地瓜的时候，每5年才能产一个地瓜，现在一年6个地瓜，产能翻了30倍了，还能再翻10倍？隔壁村子有个地，第二年只产了5个地瓜，你怎么看？
哪一天，国家说了，禁止公款消费地瓜，地瓜价格应声而降。你的瓜地生产的6个地瓜，相当于现在的三个地瓜了，你怎么办？你说不怕，群众对于地瓜的需求是越来越强烈的，我们是百年老地，我们的地瓜比其他的受欢迎。
等等等等。
而被群众广为诟病的投机是什么？
隔壁村有个瓜地，人家改种玉米了，结果大受欢迎。原来一年产6个瓜，现在一年产6个玉米，但是一个玉米能换两个瓜。
然后你们村委会就说了，能种玉米的只有红土地，它的是红土地，我们村也是红土地，我们也要种玉米了。然后你的地价变成了200个地瓜，你转手把地卖了，挣了100个地瓜。
还是隔壁村，有个地每年只产一个玉米。但是村委会发话了，玉米改变生活，10年后，一个玉米能换100个地瓜。所以这块地价从20个地瓜一下子变成了100个地瓜，可是地还是那块地。
这里就出现问题了，投资和投机互相认为对方不靠谱。
说投资是赌博，我其实不反对。为什么呢？
因为不确定性多得让你抓狂，就好像你买了这块地，然后听天由命了。让大自然来证明这块地能产30个地瓜吧。
你根本不知道10年后，这块地到底会不会产30个瓜。
而投机呢，我认为反而是严肃的事儿。
还是你的那块地。你明明知道你的地不是红土地，是纯纯的黑土地，但是大家都认为是红土地，你不可能去违背市场的情绪，所以你要么在地价被炒高了的时候卖地，要么就当什么都没发生过。
而自然有人愿意来买你的地。有人是真傻，有人是真懂。他们知道不是红土地，但是他们能判断出市场对于玉米的狂热，所以这个地价还能涨。
有的更聪明的，他们发现旁边一个消息闭塞的村子里全是红土地，于是他们悄悄买下，然后造势，地价轻松翻个10倍不是问题。
你在这个过程中，其实是很辛苦的，不是每一个人，都能在玉米被爆炒的时候找到一块10倍地的。
投资者不干了。投资者说你这是泡沫。为什么是泡沫呢？10年前，一个地瓜能买10个玉米，现在一个玉米能买两个地瓜，只能说明玉米升值了20倍，不能说明玉米将来值100个地瓜。
因为没人知道玉米将来到底能值多少个地瓜。
所以如果价值投资者说投机是赌博，我觉得也可以接受。
不过其实你们眼里的投机也很辛苦。
一个高明的投机者需要做的应该比投资要辛苦得多。只有这样才能从玉米种全身而退。
我还是喜欢投机，做的叫价值投机。
P.S.
关于戴维斯双击。
你的地一年产10个地瓜，作价200个地瓜。
第二年，你的地产瓜13个；第三年，你的地产瓜19个，增长律是在提高的，这个时候你的倍数自然也就上去了。
原有的20倍，已经考虑到了你的增长率。如果一直保持不变，那么也就能值20倍，你挣得其实是瓜产能提升的钱，30%。（不考虑股息率）
而现在增长率一直在上升，如果大家都觉得很可能有30个瓜明年。倍数就可能给到30倍乃至更多，这样就有两年285%。
而当然，突然有人说你的地瓜是玉米地瓜杂交品种，具有玉米基因，可能就有50倍了，这样就有两年475%了。